金年會(huì)官方網(wǎng)站入口【銀河早評(píng)1118】上周五夜盤黑色板塊維持震蕩偏弱走勢(shì)1.10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.3%。1-10月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%。

　　現(xiàn)貨價(jià)格：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋3440元（-40），北京地區(qū)3260（-10），上海地區(qū)熱卷3440元（-20），天津地區(qū)熱卷3430元（-30）。

　　上周五夜盤黑色板塊維持震蕩偏弱走勢(shì)，建筑鋼材成交為10.01萬(wàn)噸。近期宏觀預(yù)期落地，市場(chǎng)進(jìn)入政策真空期，年前部分地區(qū)存在趕工及搶出口情況，導(dǎo)致鋼材基本面矛盾暫不突出，黑色跟隨大盤維持震蕩偏弱走勢(shì)。但從基本面來(lái)看，上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布，鋼材庫(kù)存整體與前一周持平，其中螺紋略有增產(chǎn)，而熱卷有所減產(chǎn)，鐵水出現(xiàn)反復(fù)，目前鋼材產(chǎn)量難言進(jìn)入拐點(diǎn)。螺紋繼續(xù)累庫(kù)，而熱卷仍然去庫(kù)。螺紋受近期資金到位，項(xiàng)目有一部分趕工需求影響，表需有所改善，熱卷表需出現(xiàn)一定下滑。整體螺紋基本面正在惡化，累庫(kù)趨勢(shì)確立。后續(xù)盤面存在壓力，但下方支撐較強(qiáng)。鋼價(jià)仍然處于弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期的結(jié)構(gòu)中。

　　1.11月15日，河北、天津等地區(qū)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)進(jìn)行第三輪下調(diào)，濕熄焦下調(diào)50元/噸，干熄焦下調(diào)55元/噸，預(yù)計(jì)焦炭第三輪降價(jià)將于11月18日全面落地。

　　2.根據(jù)Mysteel調(diào)研，7大區(qū)域樣本貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100元/噸以下占比最高，樣本鋼廠冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸以下比例較高。

　　3.焦炭：日照港600017）準(zhǔn)一級(jí)冶金焦折盤面1839元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一冶金焦折盤面1892元/噸；焦煤：山西中硫煤折盤面1390元/噸，蒙5折盤面1318元/噸，蒙3折盤面1278元/噸，澳煤折盤面1431元/噸。

　　當(dāng)前雙焦現(xiàn)貨價(jià)格仍處于下跌趨勢(shì)中，基本面依然偏弱，焦煤供應(yīng)偏寬松局面難改，由于市場(chǎng)對(duì)于焦煤供給偏寬松認(rèn)知較為一致，下游觀望情緒強(qiáng)，不急于冬儲(chǔ)，煤礦及貿(mào)易商庫(kù)存壓力較大。15日部分鋼廠對(duì)焦炭第三輪提降，預(yù)計(jì)18日落地，焦煤也延續(xù)偏弱趨勢(shì)運(yùn)行。當(dāng)前市場(chǎng)處于政策空窗期，在沒(méi)有新的預(yù)期下，基本面權(quán)重會(huì)增加?？紤]到當(dāng)前已是11月中旬，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)不久將啟動(dòng)，冬儲(chǔ)需求對(duì)焦煤價(jià)格可能形成一定的支撐，但并不能扭轉(zhuǎn)供需關(guān)系?？傮w看來(lái)，當(dāng)前雙焦基本面偏弱，在市場(chǎng)預(yù)期暫時(shí)告一段落后，重新回歸基本面，雙焦依然面臨著壓力，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注雙焦冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)情況。

　　1.上周，全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15860.51萬(wàn)噸，環(huán)比增6.54萬(wàn)噸；全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15280.51萬(wàn)噸，環(huán)比增11.45萬(wàn)噸。

　　2.浙江：支持符合條件的大宗商品重點(diǎn)儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目申請(qǐng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債、專項(xiàng)債券等；支持發(fā)展大宗商品貿(mào)易交易、儲(chǔ)運(yùn)、加工等鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)；引導(dǎo)世界一流強(qiáng)港建設(shè)發(fā)展基金等支持大宗商品資源配置樞紐建設(shè)。

　　3.11月15日，全國(guó)主港鐵礦石成交100.49萬(wàn)噸，環(huán)比減3.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.01萬(wàn)噸，環(huán)比增8.5%。

　　4．青島港601298）PB粉現(xiàn)貨736（-15），折標(biāo)準(zhǔn)品773；超特粉現(xiàn)貨625（-14），折標(biāo)準(zhǔn)品847；卡粉現(xiàn)貨859（-20），折標(biāo)準(zhǔn)品810；主流定價(jià)品為PB粉現(xiàn)貨736（-15），折標(biāo)準(zhǔn)品773，01主力合約基差37。

　　上周鐵礦價(jià)格較快回落，主要在于國(guó)內(nèi)宏觀政策落地，整體低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱?；久娣矫?，主流礦發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流礦發(fā)運(yùn)同比持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)鐵礦供應(yīng)整體壓力減弱；需求端，本周鐵水產(chǎn)量小幅回升，需求維持偏高運(yùn)行。庫(kù)存方面，本周港口庫(kù)存未能延續(xù)上周較快回落，但在鐵水產(chǎn)量高位下，港口庫(kù)存難以進(jìn)一步較快增加。

　　整體來(lái)看，當(dāng)前終端鋼材需求難以看到實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期有所回落，市場(chǎng)所期待的地產(chǎn)端增量政策，后期需等待發(fā)改委或財(cái)政部出臺(tái)具體政策，短期礦價(jià)進(jìn)一步回落空間不大。

　　1.Mysteel煤焦：15日唐山市場(chǎng)主流鋼廠計(jì)劃對(duì)濕熄焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸，2024年11月18日0時(shí)起執(zhí)行。【焦炭第三輪提降】。

　　2.住建部、財(cái)政部近日聯(lián)合印發(fā)通知，明確城中村改造政策支持范圍由最初的35個(gè)超大特大城市進(jìn)一步擴(kuò)大到近300個(gè)地級(jí)及以上城市。

　　【邏輯分析】硅鐵方面，供應(yīng)端硅鐵樣本企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)小幅回升。需求端方面，盡管螺紋鋼持續(xù)小幅累庫(kù)，但板材等品種延續(xù)較強(qiáng)去庫(kù)表現(xiàn)，整體鋼材庫(kù)存壓力并不突出，15日當(dāng)周鋼聯(lián)樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.88萬(wàn)噸/天?；久娣矫?，整體矛盾暫不突出，未來(lái)隨著鋼材庫(kù)存繼續(xù)累積，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)有下行壓力。同時(shí)，近期美元指數(shù)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)大宗商品形成整體壓力，黑色金屬整體也出現(xiàn)了調(diào)整，預(yù)計(jì)鐵合金也受此拖累，整體偏弱震蕩為主。

　　錳硅方面，錳硅企業(yè)開工率與產(chǎn)量小幅增加。需求端，螺紋鋼近期延續(xù)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，不過(guò)整體壓力尚不突出，同時(shí)熱卷等板材品種庫(kù)存保持下行態(tài)勢(shì)，整體鋼材端壓力不大，鋼廠短期內(nèi)減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，上周生鐵產(chǎn)量還出現(xiàn)了一定回升。整體來(lái)看，基本面處于拐點(diǎn)期，但矛盾還在累積并不明顯，對(duì)價(jià)格的指引力度較弱。近期美元指數(shù)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大宗商品整體情緒偏弱，黑色整體及鐵合金也受此拖累，整體偏弱震蕩為主。

　　1.期貨：上周五倫銅價(jià)格沖高回落，收于8971美元/噸，跌53美元/噸，跌幅0.59%。滬銅2501合約收于73540元/噸，跌幅0.22%，滬銅指數(shù)減倉(cāng)10598手至38.95萬(wàn)手。

　　1.美國(guó)10月零售銷售月率錄得0.4%，9月增幅從0.4%上修至0.8%。交易員削減了對(duì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，將美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息的概率削減至約50%。

　　周五晚間兩部門公布取消鋁材和銅材出口退稅，根據(jù)我們計(jì)算，2024年涉及到的銅材共68.57萬(wàn)噸，占銅材產(chǎn)量的3%左右。另外大型企業(yè)以后可以通過(guò)進(jìn)料加工和來(lái)料加工方式來(lái)解決，所以整體影響不大，銅價(jià)呈現(xiàn)沖高回落的狀態(tài)。價(jià)格方面，滬銅73000是關(guān)鍵點(diǎn)位，建議關(guān)注73000附近表現(xiàn)，跌破73000后會(huì)向70000運(yùn)行。

　　2、期貨市場(chǎng)：11月15日夜盤氧化鋁期貨主力合約寬幅震蕩，收于5229元/噸，減倉(cāng)6090手，跌0.4%。

　　1、阿拉丁(ALD)海外消息，11月15日，巴西最新成交3萬(wàn)噸現(xiàn)貨氧化鋁，到岸成交價(jià)829美元/噸，目的地印度卡基納達(dá)港口或甘加瓦拉姆港口，12月船期，信用證成交。

　　2、11/15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局就調(diào)整鋁材等產(chǎn)品出口退稅政策有關(guān)事項(xiàng)公告如下:一、取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性的動(dòng)、植物或微生物油脂等產(chǎn)品出口退稅。二、將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。三、本公告自2024年12月1日起實(shí)施。本公告所列產(chǎn)品適用的出口退稅率以出口貨物報(bào)關(guān)單注明的出口日期界定。

　　氧化鋁的供需失衡還在持續(xù)。氧化鋁供應(yīng)端新問(wèn)題仍接連出現(xiàn)，環(huán)保督查、礦石供應(yīng)問(wèn)題均是氧化鋁長(zhǎng)單執(zhí)行不順暢的因素，同時(shí)前期海外鋁土礦的風(fēng)波仍未結(jié)束，在鋁土礦發(fā)運(yùn)效率下降的同時(shí)鋁土礦的價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，幾內(nèi)亞雨季后鋁土礦的到港增量短期難以體現(xiàn)。市場(chǎng)供應(yīng)短缺狀態(tài)暫未有明顯改善，在賣方市場(chǎng)下現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持高升水，本周國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)有7筆成交，累積成交量約1.55萬(wàn)噸，以高價(jià)小規(guī)模成交為主，冬儲(chǔ)疊加需求窄幅增加持續(xù)推動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)外氧化鋁供應(yīng)不足的問(wèn)題在春節(jié)前難以有效緩解，而明年一季度末的氧化鋁供需平衡也需要結(jié)合氧化鋁廠檢修計(jì)劃動(dòng)態(tài)的來(lái)看。氧化鋁期貨價(jià)格隨商品整體下跌，但幅度相對(duì)有限。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲趨勢(shì)不改，且后續(xù)供需失衡短期難有改善跡象。后續(xù)來(lái)看，一方面關(guān)注國(guó)內(nèi)外產(chǎn)量邊際變化或電解鋁廠冬儲(chǔ)節(jié)奏何時(shí)讓現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)暫緩，另一方面關(guān)注氧化鋁價(jià)格走高及供應(yīng)缺口導(dǎo)致電解鋁廠產(chǎn)生的負(fù)反饋規(guī)模會(huì)否擴(kuò)大、需求下降。

　　1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周鋁價(jià)連續(xù)下跌超千元，相對(duì)低價(jià)帶動(dòng)市場(chǎng)交投活躍，點(diǎn)價(jià)接貨增多，實(shí)際成交升水為主。11月15日阿拉丁電解鋁華東現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)20860，漲230；華南現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)20780，漲200。

　　2、期貨市場(chǎng)：上周五財(cái)政部、稅務(wù)總局就取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性的動(dòng)、植物或微生物油脂等產(chǎn)品出口退稅公告，上周五夜盤滬鋁期貨主力合約高開低走，收于20460元/噸，跌1.63%。

　　11/15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局就調(diào)整鋁材等產(chǎn)品出口退稅政策有關(guān)事項(xiàng)公告如下:一、取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性的動(dòng)、植物或微生物油脂等產(chǎn)品出口退稅。二、將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。三、本公告自2024年12月1日起實(shí)施。本公告所列產(chǎn)品適用的出口退稅率以出口貨物報(bào)關(guān)單注明的出口日期界定。

　　河南某鋁廠因電解槽老化嚴(yán)重停槽數(shù)環(huán)比增加至60臺(tái)左右；新疆某鋁廠準(zhǔn)東地區(qū)目前完成80臺(tái)槽子投產(chǎn)，預(yù)計(jì)明年一月完成55萬(wàn)噸置換產(chǎn)能投產(chǎn)；內(nèi)蒙古某鋁廠三期剩余的置換產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于11月20日開始投產(chǎn)。華東及華中部分地區(qū)維持重污染天氣，對(duì)下游開工率有所影響，同時(shí)前期鋁價(jià)高位運(yùn)行對(duì)出庫(kù)量有所抑制。預(yù)計(jì)20日重污染天氣將再度來(lái)襲，對(duì)中原地區(qū)加工廠開工情況持續(xù)帶來(lái)干擾。國(guó)內(nèi)鋁材出口退稅基本全部取消，利多倫鋁價(jià)格，利空滬鋁價(jià)格，但內(nèi)外價(jià)差快速完成調(diào)整后，后續(xù)內(nèi)外鋁價(jià)運(yùn)行方向仍趨于一致。展望來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁材出口利潤(rùn)較低時(shí)，鋁材月均出口量在44萬(wàn)噸左右，顯著低于今年1-9月51.5萬(wàn)噸的出口水平。預(yù)計(jì)鋁錠進(jìn)口量要在今年長(zhǎng)單基礎(chǔ)上再有所下降、疊加廢鋁及再生鋁合金錠進(jìn)口量的下降才可覆蓋出口退稅取消對(duì)明年國(guó)內(nèi)供需平衡的干擾。疊加特朗普勝選后美元持續(xù)走強(qiáng)對(duì)有色金屬價(jià)格帶來(lái)的壓力，鋁價(jià)支撐減弱。

　　2.現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周五上海地區(qū)0#鋅主流成交價(jià)集中在24905~25160元/噸；上周五近月價(jià)差大幅收窄，上海地區(qū)部分貿(mào)易商看跌升水甩貨情緒較濃，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)隨著下調(diào)，但上午鋅價(jià)低位回漲，整體現(xiàn)貨成交較前一日未見明顯改善。

　　1.中美兩國(guó)元首周六在利馬舉行會(huì)晤，指出中方愿同美國(guó)政府繼續(xù)保持對(duì)話、拓展合作、管控分歧，努力實(shí)現(xiàn)中美關(guān)系平穩(wěn)過(guò)渡，造福兩國(guó)人民。

　　2.中國(guó)公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10月中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長(zhǎng)4.8%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資1至10月下降10.3%，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升之勢(shì)鞏固，社零消費(fèi)和地方基建有力對(duì)沖了地產(chǎn)的下滑。

　　3.美國(guó)10月零售銷售環(huán)比增0.4%，前值大幅上修?！靶旅缆?lián)儲(chǔ)通訊社”：數(shù)據(jù)可能支持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、或不需要以降息形式支持經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)；另有美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，現(xiàn)在判斷12月降息為時(shí)過(guò)早。

　　4.中國(guó)財(cái)政部、稅務(wù)總局：取消鋁材、銅材等產(chǎn)品出口退稅，將部分成品油、光伏、電池的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。

　　5.證監(jiān)會(huì)發(fā)布“市值管理14條”正式版：禁止上市公司以市值管理為名實(shí)施違法違規(guī)行為；“異動(dòng)不用披露”系誤讀，股價(jià)異動(dòng)按交易所規(guī)則披露，市值管理指引不作單獨(dú)要求。

　　基本面來(lái)看：礦端，10月以來(lái)港口鋅精礦庫(kù)存雖有增加，但國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量環(huán)比有所減少?？紤]到國(guó)內(nèi)冶煉廠冬儲(chǔ)需求，短期礦端緊缺格局仍難以扭轉(zhuǎn)，TC維持低位。供應(yīng)端，當(dāng)前冶煉廠仍處虧損狀態(tài)，疊加礦端供應(yīng)偏緊，冶煉廠產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持低位。需求端，當(dāng)前鋅傳統(tǒng)旺季已過(guò)，預(yù)計(jì)鋅消費(fèi)有所轉(zhuǎn)弱，而國(guó)內(nèi)政策對(duì)鋅消費(fèi)的傳導(dǎo)仍需時(shí)間。

　　上周五國(guó)內(nèi)調(diào)整出口退稅政策，市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)內(nèi)出口減少和引發(fā)貿(mào)易爭(zhēng)端，多頭資金離場(chǎng)避險(xiǎn)，有色金屬整體弱勢(shì)運(yùn)行。短期鋅基本面處于雙弱格局，但中長(zhǎng)期供應(yīng)端大幅放量預(yù)期的影響下，鋅價(jià)存有一定下行驅(qū)動(dòng)。鋅價(jià)持續(xù)走低或帶動(dòng)國(guó)內(nèi)下游集中補(bǔ)庫(kù)，目前社庫(kù)相對(duì)低位且供應(yīng)短缺，鋅價(jià)或有所支撐。上周鋅錠進(jìn)口短暫打開，目前進(jìn)口鋅錠處在盈虧線附近，后續(xù)關(guān)注鋅錠進(jìn)口情況。

　　1.期貨情況：上周五隔夜LME市場(chǎng)跌0.66%至1951美元/噸；滬鉛2412跌0.3%至16735元/噸，滬鉛指數(shù)持倉(cāng)減少619手至7.64萬(wàn)手。

　　2.現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周五SMM1#鉛均價(jià)較前一日跌225元/噸至16600元/噸，再生精鉛持貨商報(bào)價(jià)以平水或升水為主，含稅出廠對(duì)SMM1#鉛均價(jià)加0-100元/噸；不含稅精鉛出廠價(jià)格報(bào)15750-15800元/噸。再生鉛市場(chǎng)流通貨源有限，下游企業(yè)觀望慎采，再生精鉛成交情況清淡。

　　1.中美兩國(guó)元首周六在利馬舉行會(huì)晤，指出中方愿同美國(guó)政府繼續(xù)保持對(duì)話、拓展合作、管控分歧，努力實(shí)現(xiàn)中美關(guān)系平穩(wěn)過(guò)渡，造福兩國(guó)人民。

　　2.中國(guó)公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10月中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長(zhǎng)4.8%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資1至10月下降10.3%，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升之勢(shì)鞏固，社零消費(fèi)和地方基建有力對(duì)沖了地產(chǎn)的下滑。

　　3.美國(guó)10月零售銷售環(huán)比增0.4%，前值大幅上修?！靶旅缆?lián)儲(chǔ)通訊社”：數(shù)據(jù)可能支持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、或不需要以降息形式支持經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)；另有美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，現(xiàn)在判斷12月降息為時(shí)過(guò)早。

　　4.中國(guó)財(cái)政部、稅務(wù)總局：取消鋁材、銅材等產(chǎn)品出口退稅，將部分成品油、光伏、電池的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。

　　5.證監(jiān)會(huì)發(fā)布“市值管理14條”正式版：禁止上市公司以市值管理為名實(shí)施違法違規(guī)行為；“異動(dòng)不用披露”系誤讀，股價(jià)異動(dòng)按交易所規(guī)則披露，市值管理指引不作單獨(dú)要求。

　　基本面來(lái)看：供應(yīng)端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，前期因環(huán)保等因素減產(chǎn)的再生鉛企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)端預(yù)計(jì)有所增量。需求端，當(dāng)前鉛消費(fèi)表現(xiàn)穩(wěn)定，疊加后續(xù)產(chǎn)業(yè)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)累庫(kù)幅度將放緩。近期仍需關(guān)注環(huán)保限制對(duì)鉛供應(yīng)端的擾動(dòng)以及鉛價(jià)沖高回落后下游補(bǔ)庫(kù)情況。

　　2.現(xiàn)貨情況：金川升水環(huán)比持平于2050元/噸，俄鎳升水環(huán)比上調(diào)75至-100元/噸，電積鎳升水環(huán)比上調(diào)50至-100元/噸，硫酸鎳價(jià)格環(huán)比下調(diào)200至26725元/噸。

　　2.據(jù)路透社2024年11月15日消息，印尼統(tǒng)計(jì)局周五表示，印尼鎳礦進(jìn)口量在2024年前10個(gè)月飆升至930萬(wàn)噸，是去年同期16.1917萬(wàn)噸的50多倍。據(jù)路透社報(bào)道，自今年4月以來(lái)，由于冶煉廠需求上升，雅加達(dá)推遲了采礦配額的發(fā)放，導(dǎo)致采礦活動(dòng)受損，全球最大的鎳生產(chǎn)商從菲律賓購(gòu)買了創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的礦石。

　　3.據(jù)路透社2024年11月15日消息，新喀里多尼亞鎳生產(chǎn)商普羅尼資源（Prony Resources）周五表示，該公司將在法國(guó)控制的太平洋領(lǐng)土發(fā)生騷亂后關(guān)閉六個(gè)月后，將從下周一開始恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。Prony在一份聲明中表示，該決定是在恢復(fù)電力和供水以及通往其設(shè)施的道路通道之后做出的，但沒(méi)有給出生產(chǎn)時(shí)間表或估計(jì)值。

　　4.據(jù)彭博社2024年11月14日消息，在兩年多前鎳短缺危機(jī)后旨在加強(qiáng)市場(chǎng)的最新改革中，倫敦金屬交易所的清算所計(jì)劃將會(huì)員的資本要求提高三倍。LME清算所周四表示，提議將會(huì)員的最低凈資本要求從1000萬(wàn)美元提高到3000萬(wàn)美元——此舉可能會(huì)提高這個(gè)有147年歷史的交易所的任何潛在新參與者的準(zhǔn)入門檻。

　　宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱，鎳價(jià)跟隨回落。中國(guó)電池出口退稅自13%降至9%，影響鎳氫電池出口需求，但占純鎳消費(fèi)比例較小，對(duì)鎳價(jià)真實(shí)影響有限。純鎳需求逐漸轉(zhuǎn)入淡季，難見亮點(diǎn)；產(chǎn)量保持高位，海外交倉(cāng)力度較大。全球交易所持續(xù)累庫(kù)，鎳價(jià)承壓下行。

　　1.據(jù)Fastmarkets2024年11月15日消息，出口低碳鋼鐵產(chǎn)品的中國(guó)鋼鐵制造商將成為綠色鐵合金的主要用戶之一，這主要是因?yàn)槠涑隹谀康牡氐淖罱K用戶的碳減排要求。據(jù)消息人士稱，扁鋼和不銹鋼的高出口為綠色錳鐵和綠色鉻鐵需求提供了有力支撐。

　　2.奈曼工業(yè)園區(qū)報(bào)道，內(nèi)蒙古和誼鎳鉻復(fù)合材料有限公司計(jì)劃再投資30多億元建設(shè)60萬(wàn)噸鉻鐵及配套綠電項(xiàng)目，沿著鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群、鎳鉻合金材料、資源循環(huán)利用方向深耕細(xì)作，力爭(zhēng)到2026年，實(shí)現(xiàn)年銷售收入50億元，年納稅2億元，解決1500人以上就業(yè)，為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。（奈曼工業(yè)園區(qū)）

　　不銹鋼需求轉(zhuǎn)入淡季，終端市場(chǎng)保持剛需采購(gòu)。11月鋼廠大部分時(shí)間虧損，排產(chǎn)可能下修，并令鎳鐵價(jià)格承壓，最新成交價(jià)1000元/鎳點(diǎn)，不銹鋼成本繼續(xù)下跌。外圍市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)對(duì)刺激政策預(yù)期下調(diào)，不銹鋼震蕩回落。

　　1.盤面情況：主力2501合約下跌6000至78300元/噸，指數(shù)持倉(cāng)減少15324手，廣期所倉(cāng)單減少447至49719噸；

　　2.現(xiàn)貨情況：SMM報(bào)價(jià)電碳環(huán)比下調(diào)250至78700元/噸、工碳環(huán)比下調(diào)200至75050元/噸。

　　1.工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)印發(fā)國(guó)家鋰電池產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2024版)的通知，到2026年，新制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)100項(xiàng)以上，引領(lǐng)鋰電池產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系更加健全，標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)行業(yè)鞏固優(yōu)勢(shì)地位的作用持續(xù)增強(qiáng)。開展標(biāo)準(zhǔn)宣貫和實(shí)施推廣的企業(yè)超過(guò)1000家，標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的成效更加突顯。參與制定國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)10項(xiàng)以上，我國(guó)鋰電池標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際影響力進(jìn)一步提升。

　　2.2024年11月15日，財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局現(xiàn)就調(diào)整鋁材等產(chǎn)品出口退稅政策有關(guān)事項(xiàng)公告如下：將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。本公告自2024年12月1日起實(shí)施，本公告所列產(chǎn)品適用的出口退稅率以出口貨物報(bào)關(guān)單注明的出口日期界定。

　　3.2024年11月14日，雅化集團(tuán)002497）津巴布韋KMC公司傳來(lái)喜訊，卡瑪?shù)倬S鋰礦項(xiàng)目二期全線投產(chǎn)?？ì?shù)倬S項(xiàng)目一二期將實(shí)現(xiàn)年處理鋰礦石230萬(wàn)噸，年產(chǎn)出鋰精礦35萬(wàn)噸，同時(shí)雅化集團(tuán)還將繼續(xù)擴(kuò)展鋰精礦采選規(guī)模，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到年處理鋰礦石330萬(wàn)噸，年產(chǎn)出鋰精礦近50萬(wàn)噸，屆時(shí)雅化集團(tuán)鋰精礦自給率將達(dá)到60%。

　　電池出口關(guān)稅自13%降至9%，短期搶出口可能加劇，長(zhǎng)期更偏利空。前期高鋰價(jià)抑制消費(fèi)同時(shí)刺激供應(yīng)，冶煉廠高位套保，價(jià)格回落。12月預(yù)計(jì)即使排產(chǎn)仍然較高，但冶煉廠和期現(xiàn)商出貨積極性增加，下游備貨基本結(jié)束，采購(gòu)積極性減弱，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)更為寬松，價(jià)格年內(nèi)較難重返此次高點(diǎn)。

　　1、期貨市場(chǎng)：上周五工業(yè)硅期貨主力合約走勢(shì)多空分歧較大，盤面一度創(chuàng)本月新低，但尾盤小幅減倉(cāng)上行收于12400元/噸，跌0.56%。

　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，西南硅廠減產(chǎn)支撐現(xiàn)貨價(jià)格，西北工業(yè)硅廠出廠價(jià)性價(jià)比較高，不過(guò)出疆運(yùn)費(fèi)偏高。

　　11/15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局就調(diào)整鋁材等產(chǎn)品出口退稅政策有關(guān)事項(xiàng)公告如下:一、取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性的動(dòng)、植物或微生物油脂等產(chǎn)品出口退稅。二、將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。三、本公告自2024年12月1日起實(shí)施。本公告所列產(chǎn)品適用的出口退稅率以出口貨物報(bào)關(guān)單注明的出口日期界定。

　　本周新疆工業(yè)硅廠開工率上行，云南、四川新增部分廠家停產(chǎn)，工業(yè)硅總產(chǎn)量小幅降低。本周工業(yè)硅庫(kù)存持續(xù)積累，社會(huì)總庫(kù)存超過(guò)50萬(wàn)噸，新疆樣本企業(yè)庫(kù)存增加至20萬(wàn)噸以上。多晶硅龍頭大廠可能進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，若市場(chǎng)傳言的減產(chǎn)規(guī)模坐實(shí)，則工業(yè)硅現(xiàn)貨銷售壓力增加，低成本廠家將進(jìn)一步下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，屆時(shí)或帶動(dòng)期貨價(jià)格下行。此外，期貨價(jià)格下行后，基差可能走強(qiáng)，此前持有老倉(cāng)單進(jìn)行非標(biāo)套保的貿(mào)易商或加速出貨，進(jìn)一步?jīng)_擊現(xiàn)貨價(jià)格。關(guān)于盤面低點(diǎn)，在極度悲觀的情況下，按照新疆非自備電廠家現(xiàn)金成本定價(jià)，01合約極限低點(diǎn)為11400-11600元/噸左右（據(jù)了解該部分廠家若能耗控制能力較強(qiáng)，預(yù)期最低出廠價(jià)在10400-10600元/噸之間）。短期來(lái)看，在多晶硅龍頭企業(yè)減產(chǎn)情況未落實(shí)之前可區(qū)間操作，一旦多晶硅龍頭企業(yè)坐實(shí)此前減產(chǎn)傳言，則單邊建議逢高沽空，直至西北硅廠出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)。

　　1.貴金屬市場(chǎng):上周五，現(xiàn)貨黃金小幅走低，盤中一度跌破2560關(guān)口，最終收跌0.15%，報(bào)2562.63美元/盎司。倫敦銀最終收跌0.36%，報(bào)30.26美元/盎司。受外盤驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約幾乎收平，報(bào)594.86元/克，滬銀主力合約收漲0.18%，報(bào)7605元/千克。

　　2.美元指數(shù)：美元指數(shù)日間震蕩下跌，但因美國(guó)10月零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元指數(shù)跌幅收窄，最終收平，報(bào)106.69。

　　1.美國(guó)宏觀：美國(guó)10月零售銷售月率錄得0.4%，預(yù)期0.3%，9月前值增幅從0.4%上修至0.8%。數(shù)據(jù)表明，盡管利率居高不下，但消費(fèi)者支出在進(jìn)入假期旺季前依然保持彈性。

　　2.美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)：（1）古爾斯比：將繼續(xù)參照9月點(diǎn)陣圖考慮降息事宜，接近中性利率時(shí)應(yīng)放緩腳步。（2）柯林斯：并不認(rèn)為有迫切必要降息，但希望維持經(jīng)濟(jì)健康。（3）巴爾金：自美聯(lián)儲(chǔ)開始降息以來(lái)，需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)得更為強(qiáng)勁。貨幣政策已經(jīng)足夠緊縮，但很難精確判斷限制性的具體程度。

　　3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為38.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為61.9%。到明年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為25.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為19.8%。

　　近日的美國(guó)CPI和PPI總體指向通脹陷入“顛簸”，零售數(shù)據(jù)也超出預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)出12月不急于降息的態(tài)度，市場(chǎng)的降息預(yù)期仍處于回調(diào)之中；疊加“特朗普交易”余溫猶在，美元指數(shù)和10年美債收益率維持在高位，其中美元指數(shù)更是刷新了年內(nèi)高點(diǎn)。整體來(lái)看，近期利空因素偏多，預(yù)計(jì)貴金屬短期內(nèi)或仍繼續(xù)承壓。

　　參考消息援引俄新社11月16日?qǐng)?bào)道，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基認(rèn)為，有可能與俄羅斯進(jìn)行談判的條件是第三國(guó)支持和增強(qiáng)烏克蘭力量。據(jù)路透社和法新社此前報(bào)道，澤連斯基在接受烏克蘭媒體采訪時(shí)表示，烏克蘭必須竭盡全力確保明年通過(guò)外交途徑結(jié)束與俄羅斯的戰(zhàn)爭(zhēng)?？死锬妨謱m11月15日稱，俄羅斯總統(tǒng)普京多次表示俄愿意與烏克蘭談判，同時(shí)回顧了普京6月份在講話中提出的關(guān)于烏克蘭沖突的和平建議。

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁柯林斯表示，她認(rèn)為降息的緊迫性不大，但不排除美聯(lián)儲(chǔ)在12月17-18日的下次會(huì)議上再次降息的可能性?？铝炙贡硎?，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性限制了對(duì)貨幣政策前景的指引。*芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁古爾斯比表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)像決策者9月份預(yù)測(cè)的那樣，在今年將政策利率再下調(diào)四分之一個(gè)百分點(diǎn)，并在明年再下調(diào)整整一個(gè)百分點(diǎn)。

　　美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示，將提名石油和天然氣行業(yè)高管、化石燃料使用的堅(jiān)定捍衛(wèi)者賴特(Chris Wright)領(lǐng)導(dǎo)能源部。

　　市場(chǎng)繼續(xù)交易特朗普行情，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)，商品價(jià)格整體承壓。未來(lái)美國(guó)能源政策及俄烏局勢(shì)存在較多不確定性和調(diào)整空間，宏觀和地緣對(duì)油價(jià)的驅(qū)動(dòng)方向并不明顯。供需方面，當(dāng)前原油處于弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)格局，近月月差偏弱運(yùn)行，遠(yuǎn)期過(guò)剩預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)震蕩偏弱，中長(zhǎng)期關(guān)注OPEC產(chǎn)量政策的指引，Brent運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在70-77美金/桶，短線謹(jǐn)慎追空，中期以反彈做空思路為主。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，11月15日，華南地區(qū)民用氣成交區(qū)間4800—5000元/噸，環(huán)比漲25元/噸；珠三角進(jìn)口氣5040-5120元/噸，環(huán)比漲45元/噸。華東民用氣主流成交價(jià)4770—4900元/噸，環(huán)比穩(wěn)價(jià)。山東民用氣主流成交在4700—4770元/噸，環(huán)比漲65元/噸。山東醚后市場(chǎng)主流成交區(qū)間為5000-5180元/噸，環(huán)比漲75元/噸。

　　華南民用氣市場(chǎng)價(jià)格上漲。周五粵西低價(jià)上漲，其他單位走穩(wěn)，煉廠價(jià)格偏低位，下游采購(gòu)熱情尚可。珠三角進(jìn)口氣市場(chǎng)價(jià)格上漲。當(dāng)前進(jìn)口碼頭利潤(rùn)倒掛，且到船暫不多，周五延續(xù)小漲，下游買漲采購(gòu)熱情尚可。

　　華東民用氣市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。周五區(qū)內(nèi)持穩(wěn)為主，目前周邊市場(chǎng)多有上行趨勢(shì)，對(duì)區(qū)內(nèi)形成支撐，但基于上游供應(yīng)充裕且下游需求增幅有限，市場(chǎng)成交氛圍一般。

　　山東民用氣市場(chǎng)價(jià)格上漲。國(guó)際原油上漲以及市場(chǎng)成交氛圍積極，利好市場(chǎng)走勢(shì)上行。醚后C4價(jià)格上漲。周四醚后碳四廠家出貨順暢，下游走勢(shì)向好，提振醚后碳四價(jià)格持續(xù)上漲，成交氛圍有所轉(zhuǎn)弱。

　　現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，原油價(jià)格震蕩走弱，海外丙烷美金價(jià)窄幅波動(dòng)，成本端驅(qū)動(dòng)有限。燃燒需求環(huán)比增長(zhǎng)空間有限，化工需求偏弱運(yùn)行，C3和C4深加工裝置開工環(huán)比下降。國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)略有回升，一次開工環(huán)比穩(wěn)定，液化氣供應(yīng)端存在上升預(yù)期，供需驅(qū)動(dòng)偏弱。短期盤面在倉(cāng)單壓力下貼水現(xiàn)貨運(yùn)行，預(yù)計(jì)震蕩偏弱，中長(zhǎng)期關(guān)注貿(mào)易沖突對(duì)丙丁烷進(jìn)口的影響。

　　成品油基準(zhǔn)價(jià)：山東地?zé)?2#汽油漲70至7144元/噸，0#柴油漲22至6731元/噸，山東3#B石油焦穩(wěn)價(jià)1927元/噸。

　　山東市場(chǎng)主流成交價(jià)格持穩(wěn)。雖然原油價(jià)格上漲，但需求端無(wú)利好支撐，另外河北地?zé)挒r青價(jià)格下跌至3300元/噸以下，加重中下游用戶悲觀情緒，多數(shù)煉廠瀝青價(jià)格下調(diào)20-30元/噸，不過(guò)個(gè)別主力地?zé)挶３窒蘖堪l(fā)貨，另外部分煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，市場(chǎng)資源供應(yīng)水平仍處低位，對(duì)瀝青價(jià)格存在底部支撐。

　　長(zhǎng)三角市場(chǎng)主流成交價(jià)格持穩(wěn)。近期區(qū)內(nèi)市場(chǎng)需求平穩(wěn)，大部分煉廠庫(kù)存低位，支撐瀝青價(jià)格高位企穩(wěn)。后市，周邊山東地?zé)捯约昂Ｄ蠠拸S船貨資源陸續(xù)到港，市場(chǎng)整體供應(yīng)量預(yù)期增加，將對(duì)區(qū)內(nèi)價(jià)格有所打壓，不過(guò)，由于廠庫(kù)水平可控，短期支撐價(jià)格穩(wěn)定。

　　華南市場(chǎng)主流成交價(jià)持穩(wěn)3600-3680元/噸。區(qū)內(nèi)部分項(xiàng)目施工支撐煉廠及貿(mào)易商出貨，且個(gè)別主力煉廠本月前期瀝青產(chǎn)量較少，多數(shù)資源以船運(yùn)發(fā)貨為主，庫(kù)存水平處于低位，支撐價(jià)格穩(wěn)定。不過(guò)，周邊地區(qū)部分資源持續(xù)流入，且進(jìn)入下旬，當(dāng)?shù)刂髁拸S產(chǎn)量或有所增加，帶動(dòng)區(qū)內(nèi)資源供應(yīng)增加，供需基本面偏弱，多數(shù)中下游用戶觀望情緒仍存，短期內(nèi)華南地區(qū)瀝青價(jià)格或走穩(wěn)為主。

　　大范圍降溫天氣來(lái)臨，終端需求邊際走弱。前期油價(jià)回落過(guò)程中，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)，煉廠利潤(rùn)有所修復(fù)，開工維持平穩(wěn)。瀝青供需走弱，產(chǎn)業(yè)鏈累庫(kù)壓力增加，年底上下游博弈冬儲(chǔ)行情，現(xiàn)貨價(jià)格存在一定下行空間，短期瀝青盤面價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱。

　　新加坡紙貨市場(chǎng)，高硫首行月差15.2至15.7美金/噸，低硫首行月差17.5至18.9美金/噸。

　　1.招標(biāo)，巴基斯坦PARCO招標(biāo)出售高硫燃料油HSFO180cst共5萬(wàn)噸，于12月1-10日裝載。

　　2.周五公布的官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月份煉油廠日產(chǎn)量1,402萬(wàn)桶，同比下降4.6%，連續(xù)第七個(gè)月同比下降，煉油廠關(guān)閉抵消了新工廠和假期旅行的影響。

　　3.據(jù)兩名貿(mào)易商和一家中國(guó)咨詢公司稱，中國(guó)正計(jì)劃首次對(duì)混合生物柴油的船用燃料油實(shí)施出口配額，部分是為了支持今年早些時(shí)候受到歐盟反傾銷關(guān)稅打擊的生物燃料生產(chǎn)商。據(jù)國(guó)有石油貿(mào)易商和咨詢公司JLC稱，政府正在考慮發(fā)放50萬(wàn)噸此類配額，所有配額可能都將分配給中國(guó)國(guó)有石油公司中石油、中石化和中海油。B24船用燃料混合物不同于中國(guó)同樣受配額管理的低硫燃料油出口，其中含有24%的生物柴油和76%的低硫燃料油。據(jù)該國(guó)有石油貿(mào)易商和JLC稱，配額可能會(huì)在今年年底或明年初發(fā)放。。

　　4.11月15日新加坡現(xiàn)貨窗口，高硫燃料油380無(wú)成交，高硫燃料油180無(wú)成交，低硫燃料油0.5%S無(wú)成交。

　　高硫燃料油，俄羅斯煉廠檢修量下行，高硫供應(yīng)預(yù)期開始逐步回歸。歐洲高硫市場(chǎng)收到來(lái)自中東及美國(guó)地區(qū)的高硫到港，供應(yīng)緊張開始緩解。美灣燃料油市場(chǎng)仍續(xù)繼續(xù)關(guān)注，墨西哥煉廠檢修維持，美國(guó)煉廠開工及進(jìn)料需求環(huán)比回歸。中國(guó)進(jìn)料需求關(guān)注消費(fèi)稅實(shí)際落地進(jìn)度和原油配額使用及下發(fā)情況。

　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：12月MOPJ目前估價(jià)在620美元/噸CFR。昨天PX價(jià)格下跌，估價(jià)在802美元/噸CFR，環(huán)比下跌12美元。一單12月亞洲現(xiàn)貨在795成交，一單1月亞洲現(xiàn)貨在806成交。尾盤實(shí)貨1月在796.5買盤報(bào)價(jià)。

　　1、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，截止上周五，中國(guó)PX開工率81.9%，周環(huán)比上升3%，PTA開工率81.1%，周環(huán)比上升0.3%。

　　2、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，上周五江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成左右。直紡滌短銷售整體一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷48%。

　　上周?；瘓F(tuán)160萬(wàn)噸PX裝置重啟，浙石化PX提負(fù)，PX開工率環(huán)比抬升，12月上中旬福建聯(lián)合、大榭石化有重啟預(yù)期，PX開工整體偏高。外盤方面，樂(lè)天PX裝置計(jì)劃在周末重啟，PX總體供應(yīng)相對(duì)充裕。需求方面，下旬儀征化纖300萬(wàn)噸計(jì)劃提負(fù)，威聯(lián)化學(xué)預(yù)計(jì)重啟，PTA開工預(yù)期上升。終端聚酯加權(quán)利潤(rùn)維持良好，內(nèi)銷轉(zhuǎn)淡，外貿(mào)訂單尚可，總體新增訂單不多，聚酯開工環(huán)比小幅下降。近期PX年約洽談工作開啟，市場(chǎng)交投氛圍偏弱。PX供需面矛盾不大，短期價(jià)格震蕩。

　　2.現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月主港主流在01-70有成交，個(gè)別偏低在01-72~75有成交，寧波貨在01-75~80附近有成交，價(jià)格商談區(qū)間在4700~4800附近。12月上主港在01-60~65商談成交。主流現(xiàn)貨基差在01-71。金年會(huì)官方網(wǎng)站入口

　　1、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，截止上周五，中國(guó)PTA開工81.1%，周環(huán)比上升0.3%，聚酯開工率92.7%，周環(huán)比下降0.7%。江浙加彈綜合開工在93%，環(huán)比持平，江浙織機(jī)綜合開工在78%，環(huán)比下降3%，江浙印染綜合開工87%，環(huán)比下降2%。

　　2、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，上周五江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成左右。直紡滌短銷售整體一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷48%。

　　上周PTA供增需降，加工費(fèi)穩(wěn)定，社會(huì)庫(kù)存小幅上升，PTA基差小幅走強(qiáng)，月差小幅走弱。供應(yīng)方面，上周PTA裝置變動(dòng)不大，下旬儀征化纖300萬(wàn)噸計(jì)劃提負(fù)，威聯(lián)化學(xué)預(yù)計(jì)重啟，PTA開工預(yù)期上升。需求方面，聚酯庫(kù)存累積，開工環(huán)比小幅下降，終端織機(jī)印染開工下降，加彈開工維持高位。目前聚酯終端處在季節(jié)性淡季，1月正直春節(jié)，PTA上周倉(cāng)單大幅增加，累庫(kù)預(yù)期下價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)。

　　2.現(xiàn)貨方面：目前現(xiàn)貨基差在01合約升水37-41元/噸附近，商談4597-4601元/噸附近。12月下期貨基差在01合約升水50-54元/噸附近，商談4610-4614元/噸附近。

　　1、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在71.03%（環(huán)比上期上升3.21%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在70.47%（環(huán)比上期上升8.78%）。

　　2、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，上周五江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成左右。直紡滌短銷售整體一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷48%。

　　受臺(tái)風(fēng)影響，部分進(jìn)口到貨推遲，乙二醇基差小幅走強(qiáng)。供應(yīng)方面，上周陽(yáng)煤壽陽(yáng)、廣西華誼裝置重啟，新疆天業(yè)600075）負(fù)荷提升，乙二醇煤制開工率周環(huán)比提升8%，目前MEG總體開工率升值7成偏上。本月下旬山西美錦、榆能化學(xué)計(jì)劃重啟，12月上旬中石化武漢28萬(wàn)噸、福建煉化40萬(wàn)噸有重啟預(yù)期，乙二醇國(guó)產(chǎn)供應(yīng)預(yù)期增加。需求方面上周聚酯庫(kù)存累積，開工環(huán)比小幅下降，終端織機(jī)印染開工下降，加彈開工維持高位。目前聚酯終端處在季節(jié)性淡季，乙二醇供應(yīng)回升和需求走弱的預(yù)期下，累庫(kù)壓力增加。

　　2.現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場(chǎng)半光1.4D直紡滌江浙商談重心7000-7200元/噸出廠或短送，福建半光1.4D主流成交商談7150~7200元/噸現(xiàn)款短送。

　　1、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，截止上周五，中國(guó)短纖開工率87.8%，周環(huán)比持平，滌綸短纖庫(kù)存15.3天，周環(huán)比上升0.6天。江浙加彈綜合開工在93%，環(huán)比持平，江浙織機(jī)綜合開工在78%，環(huán)比下降3%，江浙印染綜合開工87%，環(huán)比下降2%。

　　2、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，上周五江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成左右。直紡滌短銷售整體一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷48%。

　　上周短纖產(chǎn)銷弱勢(shì)，短纖工廠開工穩(wěn)定，紗廠庫(kù)存上升，短纖工廠庫(kù)存環(huán)比累積，短纖工廠利潤(rùn)依然良好。隨著下游需求轉(zhuǎn)弱，利潤(rùn)不佳，終端存在欠款現(xiàn)象，短纖加工費(fèi)或有壓制。

　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周五聚酯瓶片市場(chǎng)低位成交尚可，總體重心下移。11月交付訂單主流成交在6050-6150元/噸出廠不等，局部略低或略高，12-1月訂單主流成交在6100-6150元/噸出廠不等，局部略高或略低，品牌不同價(jià)格略有差異。

　　1、據(jù)CCF統(tǒng)計(jì)，截止上周五，瓶片開工率79.7%，環(huán)比下跌1%。聚酯綜合開工92.7%，環(huán)比下跌0.7%。

　　2、CCF訊：上周五聚酯瓶片工廠出口報(bào)價(jià)多下調(diào)5-10美元。華東主流瓶片工廠商談區(qū)間至800-825美元/噸FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差異；華南商談區(qū)間至800-815美元/噸FOB主港不等，個(gè)別略高，整體視量商談優(yōu)惠。

　　上周重慶萬(wàn)凱裝置降負(fù)至8成附近，瓶片開工率環(huán)比小幅走弱，整體仍處高位。需求方面飲料大廠暫無(wú)招標(biāo)，部分下游終端進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)，瓶片低價(jià)成交尚可。目前瓶片需求處于淡季，上游原料價(jià)格缺乏支撐，瓶片價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)。

　　2.現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨方面江蘇苯乙烯收盤價(jià)格在8700元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，上游方面，華東純苯現(xiàn)貨均價(jià)7190元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，11月下均價(jià)7200元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，12月下均價(jià)7245元/噸，環(huán)比上漲35元/噸，1月下均價(jià)7285元/噸，環(huán)比上漲40元/噸。

　　上周華東純苯港口庫(kù)存下降。供應(yīng)方面，華南一工廠二期乙烯裝置生產(chǎn)工藝發(fā)生波動(dòng)，緊急停車，涉及純苯產(chǎn)能24萬(wàn)噸/年，下游苯乙烯正常運(yùn)行。亞美套利窗口依然維持維持關(guān)閉，11月中國(guó)純苯進(jìn)口量預(yù)期高位。純苯下游開工近期回升，純苯碼頭預(yù)計(jì)到貨仍較多，純苯庫(kù)存有回升預(yù)期。

　　上周苯乙烯供減需增，主港庫(kù)存回升，唐山旭陽(yáng)30萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置于11月15日停車檢修，預(yù)計(jì)檢修10-15天，安徽嘉璽35萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置計(jì)劃11月20日開始檢修15天，下游EPS裝置正常生產(chǎn)，目前苯乙烯內(nèi)外盤套利窗口維持打開，11月進(jìn)口到港預(yù)期較多，韓國(guó)需求走弱下苯乙烯出口裝船有所下降。下游硬膠利潤(rùn)良好，近期硬膠開工提升，需求韌性仍存。苯乙烯價(jià)格或延續(xù)震蕩。

　　2.PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)卓創(chuàng)資訊，PVC粉SG-5常州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為5130-5270元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。期貨價(jià)格震蕩下跌，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)成交為主，隨著期貨下跌。下午點(diǎn)價(jià)成交有所改善。點(diǎn)價(jià)基差主流在-160到-30，成交點(diǎn)位集中在5290-5310，更高價(jià)成交有限。PVC粉SG-5廣州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為5200-5250元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。

　　3.燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)卓創(chuàng)資訊，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格995-1055元/噸，較上一工作日均價(jià)上漲5元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購(gòu)價(jià)格975元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1600-1620元/噸，較上一工作日均價(jià)上漲5元/噸。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1030-1100元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1600-1700元/噸，較上一工作日穩(wěn)定。

　　1.液氯，11月18日山東液氯價(jià)格不變。魯西槽車出廠100-200元，魯南、魯西南槽車出廠50-150元，江蘇富強(qiáng)液氯價(jià)格二調(diào)貼補(bǔ)100元/噸。

　　2.11月17日，山東莘縣華祥，32%燒堿銷售價(jià)格下調(diào)25元，執(zhí)行現(xiàn)匯975元/噸，承兌985元/噸。食品級(jí)燒堿銷售價(jià)格下調(diào)20元，執(zhí)行現(xiàn)匯1000元/噸，承兌1010元/噸。48%燒堿銷售價(jià)格下調(diào)40元，執(zhí)行現(xiàn)匯1600元/噸，承兌1620元/噸。

　　PVC庫(kù)存壓力仍大，11-12月PVC計(jì)劃性檢修偏少，冬季受天氣影響PVC開工一般會(huì)處于高位，國(guó)內(nèi)PVC91%產(chǎn)能配套燒堿，當(dāng)前仍在以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，綜合利潤(rùn)尚可，不足以驅(qū)動(dòng)PVC裝置大量減產(chǎn)。需求端，PVC下游制品開工環(huán)比下降，同比仍弱，終端地產(chǎn)現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)也偏弱，內(nèi)需存季節(jié)性走弱預(yù)期。出口反傾銷再起，12月又將面臨印度BIS認(rèn)證影響，出口預(yù)期偏弱。PVC供需預(yù)期偏弱，中長(zhǎng)期仍是供需過(guò)剩格局。短期供需偏弱，宏觀情緒預(yù)計(jì)有所降溫，短期價(jià)格震蕩偏空。

　　燒堿近端持續(xù)去庫(kù)，庫(kù)存同期低位，盤面依舊顯著貼水現(xiàn)貨，01合約中期供需存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，中期方向仍舊以逢高拋空為主。本周燒堿開工環(huán)比回升，但后期開工存回升預(yù)期且冬季因?yàn)樘鞖庖蛩責(zé)龎A開工預(yù)計(jì)維持高位，需求端，非鋁需求表現(xiàn)較弱且存季節(jié)性走弱預(yù)期，需求支撐仍在氧化鋁，氧化鋁仍舊有投產(chǎn)預(yù)期，氧化鋁利潤(rùn)比較好，高產(chǎn)意愿強(qiáng)，云南今冬明春預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)電解鋁實(shí)施限產(chǎn)，但山東氧化鋁大廠送貨量已經(jīng)明顯回升，其原料庫(kù)存預(yù)計(jì)已經(jīng)在累庫(kù)當(dāng)中，后期存在降價(jià)預(yù)期。另外01合約交割臨近春節(jié)，多頭接貨成本比較高。

　　燒堿：燒堿中期供需存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，目前庫(kù)存偏低，盤面顯著貼水現(xiàn)貨，短期預(yù)計(jì)寬幅震蕩。關(guān)注現(xiàn)貨及魏橋液堿采購(gòu)價(jià)。

　　PVC：中長(zhǎng)期仍是供需過(guò)剩格局，逢高沽空。短期基本面偏弱，宏觀情緒降溫，短期PVC價(jià)格震蕩偏空。

　　2.塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)卓創(chuàng)資訊，華北大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在8450-8600元/噸，部分漲20-80元/噸。華東大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在8450-8780元/噸，價(jià)格較前一工作日部分上漲30元/噸左右。華南大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在8550-8750元/噸，價(jià)格小幅走高20-50元/噸左右。

　　3.PP現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)卓創(chuàng)資訊，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)窄幅整理，PP期貨小幅上漲，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有一定提振，生產(chǎn)企業(yè)廠價(jià)多數(shù)穩(wěn)定，貨源成本變動(dòng)不大，貿(mào)易商多根據(jù)自身庫(kù)存情況隨行出貨，下游入市采購(gòu)意愿有限，擇低剛需補(bǔ)貨為主，午前市場(chǎng)整體交投平淡。華北拉絲主流價(jià)格在7300-7400元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7440-7550元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7550-7680元/噸。

　　1.卓創(chuàng)資訊，昨日PP檢修比例20%，環(huán)比持平，PE檢修比例15.96%，環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　2.據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，11月18日塑料主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平在70萬(wàn)噸，較前一工作日累庫(kù)4.5萬(wàn)噸，漲幅在6.87%；去年同期庫(kù)存大致67.5萬(wàn)噸。

　　聚烯烴近端去庫(kù)較快，中游庫(kù)存偏低，標(biāo)品貨不多，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)。供應(yīng)端，11月檢修仍舊偏多，但12月環(huán)比預(yù)期明顯下降。新產(chǎn)能在逐步兌現(xiàn)當(dāng)中，其中金誠(chéng)石化PP裝置已經(jīng)投產(chǎn)，英力士天津裂解裝置已開車，內(nèi)蒙古寶豐已開始倒開車，MTO單體計(jì)劃月中出料，山東裕龍投產(chǎn)也臨近，PP、PE新裝置投產(chǎn)壓力大。需求端，下游開工同比偏弱，后期存季節(jié)性走弱預(yù)期，聚烯烴中期供需預(yù)期偏弱，成本端油價(jià)支撐預(yù)計(jì)偏弱。供需現(xiàn)實(shí)不弱，但預(yù)期轉(zhuǎn)弱，逢高沽空為主。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，玻璃現(xiàn)貨沙河大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)-13至1327元/噸，湖北大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)0至1350元/噸，廣東大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)0至1540元/噸，浙江大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)30至1590元/噸。

　　1.截止到20241114，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存4733.9萬(wàn)重箱，環(huán)比-158.3萬(wàn)重箱，環(huán)比-3.24%，同比+16.69%。折庫(kù)存天數(shù)22.2天，較上期-0.8天。

　　2.據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-107.58元/噸，環(huán)比增加59.28元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)50.89元/噸，環(huán)比增加26.08元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)260.99元/噸，環(huán)比增加84.28元/噸。

　　3.據(jù)隆眾資訊，本周浮法白玻漲勢(shì)放緩，華北、華中、華東區(qū)域期現(xiàn)商集中出貨，價(jià)格隨期貨盤面波動(dòng)較大。近期白玻價(jià)格上漲，利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，加之區(qū)域內(nèi)個(gè)別規(guī)格缺貨情況仍存，本周產(chǎn)線點(diǎn)火及超白轉(zhuǎn)白玻情況增多，未來(lái)仍有部分產(chǎn)線有轉(zhuǎn)白玻計(jì)劃。短期內(nèi)，浮法玻璃價(jià)格持穩(wěn)為主，區(qū)域間震蕩調(diào)整

　　政策真空期，商品市場(chǎng)階段交易弱現(xiàn)實(shí)，盤面下跌中游貨釋放，廠家產(chǎn)銷走弱。玻璃突破1300元/噸支撐，在沒(méi)有宏觀增量利好情況下，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱運(yùn)行。本周玻璃環(huán)比去庫(kù)3.2%至4734萬(wàn)重箱，本周除西南外其余地區(qū)去庫(kù)，除西南、華南多數(shù)地區(qū)庫(kù)存水平降至去年同期水平。利潤(rùn)方面，以煤制氣、石油焦為燃料制玻璃利潤(rùn)修復(fù)至正數(shù)以上，天然氣虧損繼續(xù)收窄。受四季度趕工需求以及政策引導(dǎo)下地產(chǎn)項(xiàng)目資金修復(fù)影響，玻璃需求有所好轉(zhuǎn)，但同比仍處于低位，無(wú)增量利好支撐，價(jià)格回落，走產(chǎn)業(yè)邏輯。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格，沙河重堿價(jià)格變動(dòng)0至1500元/噸，青海重堿價(jià)格變動(dòng)0至1200元/噸。華東輕堿價(jià)格變動(dòng)0至1450元/噸，輕重堿價(jià)差為57元/噸。

　　1.據(jù)隆眾資訊，純堿產(chǎn)量69.53萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.50萬(wàn)噸，跌幅2.11%。個(gè)別企業(yè)開工不正常及停車，供應(yīng)呈現(xiàn)一定下降；

　　2.周內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存164.81萬(wàn)噸，較周一增加0.43萬(wàn)噸，漲幅0.26%，較上周四減少2.69萬(wàn)噸，跌幅1.61%，企業(yè)減量及發(fā)貨等影響，庫(kù)存有所下降；據(jù)了解，設(shè)備庫(kù)存增加3+萬(wàn)噸，總量37萬(wàn)左右。周內(nèi)，純堿企業(yè)待發(fā)小幅度下降，維持在11天左右。周內(nèi)，玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，31%的樣本廠區(qū)15.02天，漲0.33天。

　　宏觀方面，會(huì)議落地市場(chǎng)反身交易靴子落地，政策進(jìn)入真空期以及二階段驗(yàn)證期，但不排除12月份新一輪刺激重來(lái)。股債商連續(xù)兩天下跌，建材板塊商品回調(diào)幅度較大，周五收盤多數(shù)回吐9月26日后漲幅。近期產(chǎn)線變動(dòng)多，市場(chǎng)重燃對(duì)純堿減產(chǎn)的擔(dān)憂。尤其當(dāng)期價(jià)跌至1400元/噸支撐位，純堿開工靈活可調(diào)節(jié)，會(huì)影響盤面繼續(xù)向下空的動(dòng)力。純堿廠庫(kù)數(shù)據(jù)出爐，去庫(kù)2.7萬(wàn)噸，重堿去庫(kù)2.2%。一方面產(chǎn)量下降，一方面價(jià)格下跌，中游加快庫(kù)存轉(zhuǎn)移。另一方面，西北地區(qū)運(yùn)力下降，運(yùn)費(fèi)上漲，廠家下游會(huì)提前做準(zhǔn)備。政策真空期，產(chǎn)業(yè)邏輯回歸主線，疊加負(fù)反饋出貨，盤面快速下跌，在沒(méi)有宏觀增量利好的請(qǐng)款修改，預(yù)計(jì)震蕩下跌為主，關(guān)注1400元/噸支撐。

　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線元/噸，北線元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2250元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2310元/噸，魯北報(bào)價(jià)2240元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2200元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2280元/噸，云貴報(bào)價(jià)2300元/噸。港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2470元/噸，寧波報(bào)價(jià)2537元/噸，廣州報(bào)價(jià)2450元/噸。

　　本周期(2024）國(guó)際甲醇（除中國(guó)）產(chǎn)量為960524噸，較上周減少10250噸，裝置產(chǎn)能利用率為69.13%，開工率下探0.74%。本周裝置：伊朗Arian（BCCO）給予重啟；委內(nèi)瑞拉裝置停車；新西蘭前期重啟后僅維持開車一套；馬油正常運(yùn)行中。

　　供應(yīng)端，當(dāng)前煤價(jià)弱勢(shì)盤整，西北主力企業(yè)競(jìng)拍價(jià)格圍繞在1970-1990元/噸左右，煤制利潤(rùn)尚可，同比依舊中性，煤制甲醇開工率高位運(yùn)行，當(dāng)前煤?jiǎn)未奸_工率持續(xù)維持在98%以上的歷史高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松。進(jìn)口方面，隨著國(guó)際價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口窗口再次打開，但隨著部分地區(qū)開始限氣，國(guó)際開工率大幅下滑，預(yù)計(jì)未來(lái)到港量有所減少，不過(guò)短期內(nèi)到港量依舊維持高位，需求接近頂峰，庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)為主。國(guó)際開工率高位回落，伊朗日均產(chǎn)量將至3萬(wàn)噸/日以下，預(yù)計(jì)本月進(jìn)口量高位穩(wěn)定，下個(gè)月進(jìn)口將逐漸縮減。需求端，MTO開工率持續(xù)在92%以上的高位運(yùn)行，華東地區(qū)除常州富德30萬(wàn)噸MTO停車以外，其余均滿負(fù)荷運(yùn)行；傳統(tǒng)需求開工率整體高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)需求邊際增量有限。綜合來(lái)看，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大宗商品有所分化，化工品整體受原油影響更大，隨著中東緊張局勢(shì)暫時(shí)得到緩解，原油延續(xù)震蕩，從甲醇自身基本面來(lái)看，當(dāng)前需求邊際增量有限，而供應(yīng)端整體持續(xù)高位運(yùn)行，疊加港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，內(nèi)地企業(yè)出貨壓力仍存，壓制近端價(jià)格不斷回落。但遠(yuǎn)期中東地區(qū)不缺性仍存，同時(shí)國(guó)際冬季天然氣限氣影響，導(dǎo)致近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局暫未改變。美國(guó)大選落地，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，但國(guó)內(nèi)財(cái)政政策基本符合預(yù)期，大宗商品集體弱勢(shì)下跌，而供應(yīng)端伊朗地區(qū)多套裝置停車，加劇供應(yīng)端進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)加劇，但隨著進(jìn)口減量逐步落地，下方空間有限，單邊陸續(xù)逢低輕倉(cāng)做多為主。

　　2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠報(bào)價(jià)全面下調(diào)，成交一般，河南出廠報(bào)1730-1740元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1720-1730元/噸，河北小顆粒出廠1750-1760元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1770-1730元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1760-1780元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1650-1690元/噸。

　　2024年第46周(20241109-1115)，東北尿素到貨量：10.5萬(wàn)噸，較上周增加0.4萬(wàn)噸，環(huán)比漲3.96%。下游廠貿(mào)剛需少量跟進(jìn)，整體采購(gòu)意愿平平，整體到貨量窄幅波動(dòng)。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體穩(wěn)定，日均產(chǎn)量維持在18.5萬(wàn)噸左右的高位水平。需求端，國(guó)內(nèi)法檢依舊嚴(yán)格，暫無(wú)出口可能性，不過(guò)中東地區(qū)局勢(shì)依舊嚴(yán)峻，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)有一定情緒性影響。華中、華北地區(qū)秋季肥結(jié)束，春節(jié)肥暫未開啟生產(chǎn)，開工率降至低位，復(fù)合肥廠提貨乏力，個(gè)別廠家剛需拿貨，農(nóng)業(yè)零星剛需補(bǔ)貨，整體需求對(duì)尿素支撐力度有限。截止目前，國(guó)內(nèi)外宏觀層面消息全面落地，國(guó)內(nèi)宏觀刺激規(guī)模并無(wú)亮點(diǎn)，宏觀氛圍一般，國(guó)內(nèi)大宗商品弱勢(shì)回調(diào)，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)在前兩天收單火爆之后，今日市場(chǎng)重回冷清，廠家收單乏力，伴隨企業(yè)庫(kù)存持續(xù)積累，三方庫(kù)亦持續(xù)累庫(kù)，期貨下跌帶來(lái)的期現(xiàn)回歸，套保盤開始釋放，低價(jià)貨源陸續(xù)沖擊市場(chǎng)，不過(guò)目前尿素企業(yè)仍有兩到三天待發(fā)，伴隨待發(fā)持續(xù)消耗，周末山東、河南主流廠家繼續(xù)降價(jià)收單，但整體效果一般，預(yù)計(jì)周末至下周尿素企業(yè)仍將降價(jià)收單為主，出廠報(bào)價(jià)將會(huì)趨近1700元/噸，期貨當(dāng)前仍升水現(xiàn)貨，在宏觀以及大宗整體偏弱背景下，期貨仍以高空思路對(duì)待。

　　援引卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)：江浙滬地區(qū)進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)交投不溫不火，市場(chǎng)成交延續(xù)剛需，但業(yè)者低價(jià)惜售情緒濃郁，進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)部分牌號(hào)價(jià)格小幅上漲；進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平平，買賣雙方觀望情緒不減。

　　針葉漿：烏針、布針報(bào)收5800元/噸，太平洋報(bào)收6200-6250元/噸，雄獅、月亮、馬牌、銀星報(bào)收6300元/噸，凱利普、北木報(bào)收6500元/噸，南方松報(bào)收6500元/噸，金獅報(bào)收6600元/噸。

　　闊葉漿：小葉相思、阿爾派、小鳥、新明星報(bào)收4500元/噸，明星、金魚、鸚鵡報(bào)收4500-4550元/噸。

　　援引中國(guó)輕工業(yè)長(zhǎng)沙工程有限公司消息：近日，中國(guó)輕工業(yè)長(zhǎng)沙工程有限公司總承包的岳陽(yáng)林紙600963）股份有限公司岳陽(yáng)分公司化機(jī)漿木片儲(chǔ)運(yùn)技改項(xiàng)目成功投料。該木片儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目為新建一個(gè)13萬(wàn)立方米的木片方堆，是目前國(guó)內(nèi)同類形式最大的方堆，配套卸料螺旋和皮帶輸送機(jī)自動(dòng)堆取、運(yùn)送木片等。一個(gè)項(xiàng)目成功投運(yùn)、多項(xiàng)難題迎刃而解，預(yù)估每年將為業(yè)主節(jié)省木片儲(chǔ)運(yùn)成本達(dá)千萬(wàn)元。

　　截至上周五：上期所SP合約庫(kù)存小計(jì)環(huán)比累庫(kù)+0.15萬(wàn)噸，報(bào)收39.40萬(wàn)噸，高于庫(kù)存期貨（倉(cāng)單）+1.68萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)主港紙漿庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，報(bào)收173.9萬(wàn)噸，同比累庫(kù)+8.0萬(wàn)噸，連續(xù)第4周同比累庫(kù)。9月，日本紙漿產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)環(huán)比累庫(kù)，報(bào)收95.8點(diǎn)，同比去庫(kù)-0.1點(diǎn)，為2022年7月以來(lái)首次同比去庫(kù)，利多SP單邊。

　　套利（多-空）：2手SP2505-1手NR2505報(bào)收-20850元/噸，擇機(jī)介入，宜在-24780元/噸近日低位處設(shè)置止損。

　　NR 20號(hào)膠相關(guān)：NR主力01合約報(bào)收13700點(diǎn)，下跌-240點(diǎn)或-1.72%；新加坡TF主力01合約報(bào)收187.9點(diǎn)，上漲+0.4點(diǎn)或-0.21%。截至前日18時(shí)，煙片膠船貨報(bào)收2530美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1935-1955美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1950-1960美元/噸，馬標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1930-1945美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收15950-16000元/噸。

　　BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力01合約報(bào)收13055點(diǎn)，下跌-120點(diǎn)或-0.91%。截至前日18時(shí)，山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收13500-13600元/噸，煙臺(tái)浩普順丁報(bào)收13300-13400元/噸，華東市場(chǎng)揚(yáng)子石化順丁報(bào)收13600元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報(bào)收13600-13800元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收14900-15000元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收9850-9900元/噸。

　　援引輪胎世界網(wǎng)消息：日前，一批輪胎生產(chǎn)設(shè)備資產(chǎn)，在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。據(jù)了解，這批資產(chǎn)原屬于青島黃海橡膠集團(tuán)有限責(zé)任公司。其中包括143臺(tái)（套）設(shè)備，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為145.05萬(wàn)元。資料顯示，黃海橡膠有著90多年歷史，前身是青島第二橡膠廠。其先后被日本企業(yè)、國(guó)民政府把控，最后成為新中國(guó)的國(guó)企。該工廠生產(chǎn)出建國(guó)以后第一條國(guó)產(chǎn)橡膠充氣汽車輪胎。2005年，黃海橡膠加入中國(guó)化工集團(tuán)，并在2012年完成資產(chǎn)重組。重組后的黃海橡膠不復(fù)往日榮光，隨著2019年“共享工廠”模式效果不佳，該公司最終宣告“死亡”。

　　截至上周五：上期所RU合約庫(kù)存小計(jì)環(huán)比累庫(kù)+0.38萬(wàn)噸，報(bào)收26.70萬(wàn)噸，高于庫(kù)存期貨（倉(cāng)單）+2.29萬(wàn)噸；能源中心NR合約庫(kù)存小計(jì)環(huán)比去庫(kù)-0.28萬(wàn)噸，報(bào)收8.14萬(wàn)噸。10月，國(guó)內(nèi)流通中貨幣環(huán)比增量，報(bào)收12.24萬(wàn)億元，同比增量+1.39萬(wàn)億元，環(huán)、同比增量。

　　單邊：RU主力01合約在手空單止損宜下移至17460點(diǎn)近期低位處；NR主力01合約在手空單止損宜下移至13985點(diǎn)近期低位處。

　　期權(quán)：RU2501-C-19750合約報(bào)收53點(diǎn)，賣出持有，宜在166點(diǎn)近日高位處設(shè)置止損。

　　BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力01合約報(bào)收13055點(diǎn)，下跌-120點(diǎn)或-0.91%。截至前日18時(shí)，山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收13500-13600元/噸，煙臺(tái)浩普順丁報(bào)收13300-13400元/噸，華東市場(chǎng)揚(yáng)子石化順丁報(bào)收13600元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報(bào)收13600-13800元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收14900-15000元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收9850-9900元/噸。

　　援引輪胎世界網(wǎng)消息：日前，一批輪胎生產(chǎn)設(shè)備資產(chǎn)，在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。據(jù)了解，這批資產(chǎn)原屬于青島黃海橡膠集團(tuán)有限責(zé)任公司。其中包括143臺(tái)（套）設(shè)備，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為145.05萬(wàn)元。資料顯示，黃海橡膠有著90多年歷史，前身是青島第二橡膠廠。其先后被日本企業(yè)、國(guó)民政府把控，最后成為新中國(guó)的國(guó)企。該工廠生產(chǎn)出建國(guó)以后第一條國(guó)產(chǎn)橡膠充氣汽車輪胎。2005年，黃海橡膠加入中國(guó)化工集團(tuán)，并在2012年完成資產(chǎn)重組。重組后的黃海橡膠不復(fù)往日榮光，隨著2019年“共享工廠”模式效果不佳，該公司最終宣告“死亡”。

　　截至上周五：上期所BR合約廠庫(kù)倉(cāng)單環(huán)比去庫(kù)-0.02萬(wàn)噸，報(bào)收0.66萬(wàn)噸，廠庫(kù)倉(cāng)單環(huán)比去庫(kù)-0.02萬(wàn)噸，報(bào)收0.79萬(wàn)噸，合計(jì)1.45萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)順丁橡膠毛利環(huán)比上漲，報(bào)收+853元/噸，連續(xù)6周毛利為正；國(guó)內(nèi)丁二烯港口庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，報(bào)收2.46萬(wàn)噸，同比累庫(kù)+0.08萬(wàn)噸，連續(xù)9周邊際累庫(kù)。

　　套利（多-空）：BR2501-NR2501報(bào)收-645點(diǎn)持有，宜在-800點(diǎn)近日低位處設(shè)置止損。

　　1、現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)：11/15日發(fā)布的SCFI歐線日發(fā)布的SCFIS歐線、金十?dāng)?shù)據(jù)：歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯表示，歐洲央行認(rèn)為通脹前景積極，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期消極。

　　3、金十?dāng)?shù)據(jù)：11月18日，以軍稱打死黎真主黨媒體關(guān)系辦公室負(fù)責(zé)人，真主黨方面隨后予以確認(rèn)。

　　8、金十?dāng)?shù)據(jù):11月2日至7日，中歐技術(shù)團(tuán)隊(duì)在北京進(jìn)行了5輪磋商，就歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼案價(jià)格承諾方案的具體內(nèi)容進(jìn)行了深入交流，取得了一定進(jìn)展。

　　現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，長(zhǎng)約貨仍提供填艙支撐，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走勢(shì)分化，2M聯(lián)盟目前11底報(bào)價(jià)在3700-3900美金/FEU附近，HMM/ONE報(bào)價(jià)在4200-4400美金/FEU附近，其他船司在4500-5000美元附近。但MSK、HPL、ONE、CMA已開啟12月GRI，目標(biāo)在6000-6300美金/FEU附近，預(yù)計(jì)船司12月挺價(jià)默契度較高。從基本面看，需求端，11月下半月攬貨壓力較上半月有所增加，但12月貨量預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)，11/15日晚間財(cái)政部發(fā)布的退稅政策調(diào)整影響發(fā)運(yùn)節(jié)奏且可能引發(fā)關(guān)稅進(jìn)一步擔(dān)憂，或?qū)е吕嘟吕者h(yuǎn)月發(fā)運(yùn)量，關(guān)注搶運(yùn)節(jié)奏。供給端，根據(jù)11/11日船期，上海-北歐航線萬(wàn)TEU。從后續(xù)運(yùn)價(jià)走勢(shì)趨勢(shì)來(lái)看，年底前隨貨量改善以及長(zhǎng)約季船司挺價(jià)默契下運(yùn)價(jià)存在支撐，考慮目前長(zhǎng)約貨量并不悲觀，且特朗普加征關(guān)稅預(yù)期有望進(jìn)一步催化搶運(yùn)，春節(jié)前運(yùn)價(jià)中樞有望維持整體震蕩上行趨勢(shì)，觀察后續(xù)船司空班情況。

　　2、11月15日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15280.51萬(wàn)噸，環(huán)比增11.45萬(wàn)噸，45港日均疏港量325.66萬(wàn)噸，環(huán)比增11.27萬(wàn)噸。全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15860.51萬(wàn)噸，環(huán)比增6.45萬(wàn)噸。

　　3、澳大利亞皮爾巴拉港口管理局（PPA）數(shù)據(jù)顯示，黑德蘭港口10月鐵礦石出口下滑至4557.81萬(wàn)噸，9月份為4880.2萬(wàn)噸。

　　4、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2024年10月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量8188萬(wàn)噸，同比增加2.9%；生鐵產(chǎn)量7026萬(wàn)噸，同比增加1.4%；鋼材產(chǎn)量11941萬(wàn)噸，同比增加3.5%。1-10月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量85073萬(wàn)噸，同比下降3%；生鐵產(chǎn)量71511萬(wàn)噸，同比下降4%；鋼材產(chǎn)量116484萬(wàn)噸，同比增加0.5%。

　　5、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：原煤生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。10月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比9月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量1328.4萬(wàn)噸。進(jìn)口煤炭4625萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%。1—10月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量38.9億噸，同比增長(zhǎng)1.2%。進(jìn)口煤炭4.4億噸，同比增長(zhǎng)13.5%。

　　上周干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅度上漲，主要受鐵礦運(yùn)輸需求增加，大型船運(yùn)價(jià)大幅上漲影響，中小型船運(yùn)價(jià)市場(chǎng)依舊較為低迷。海岬型船市場(chǎng)方面運(yùn)輸需求增加，市場(chǎng)氛圍明顯好轉(zhuǎn)，疊加FFA市場(chǎng)遠(yuǎn)期合約上漲，市場(chǎng)活躍度較高，運(yùn)價(jià)持續(xù)上行；巴拿馬型船市場(chǎng)方面，新增煤炭貨量難以對(duì)過(guò)剩運(yùn)力形成明顯消耗，船東與租方競(jìng)價(jià)局面較為僵持，運(yùn)價(jià)低位震蕩。短期來(lái)看，海岬型船市場(chǎng)方面，鐵礦發(fā)運(yùn)有所回升，運(yùn)輸需求增多，過(guò)剩運(yùn)力有所緩解，船東積極挺價(jià)，對(duì)運(yùn)價(jià)市場(chǎng)有所支撐；巴拿馬型船市場(chǎng)方面，目前煤炭和糧食進(jìn)口增量不足，過(guò)剩運(yùn)力較難消耗，但目前運(yùn)價(jià)已處較低位置，船東報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)低位震蕩。短期預(yù)計(jì)整體國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)。